行业观察

• 普米斯、信维诺、亘喜的管线价值在被收购后获得重视，相比之下，普方的管线前景未卜;• 得以保留的管线大多是Biotech被收购前的核心资产，且大多已完成临床概念验证，甚至步入后期开发阶段;• 在包骏看来，普米斯的案例更具有讨论的意义，“在资产价值还不清楚的情况下，是不是要有更高的战略考虑，有没有其他更好的交易方式，能够留住未来潜在的价值”;• 张艺林认为“现在收购中国公司，性价比不高”，但202

2026年7月，DRG/DIP将发布3.0版本，根据近期国家医保局公布的开展按病种付费分组方案3.0版调整情况的文字实录可以看出，DRG/DIP整体调整的趋势将遵循提高效率和尊重临床这两个基本的趋势。随着规则的持续调整，重症和复杂疾病等消耗资源较多的病组将得到权重和相应的费用提升，有利于高值新技术的发展。首先，从提高效率来看，延续DRG/DIP在2.0调整的趋势，在DRG分组中将资源消耗高的手术和

下一个减肥药巨头会是辉瑞吗?疫情红利退潮之后，曾一度登顶全球制药收入榜首的辉瑞，如今被迫重建增长曲线。无论是填补因疫苗下滑和专利悬崖带来的收入缺口，还是提升长期价值，辉瑞都需要一个足够确定、且庞大的增长引擎。现在看，辉瑞给出的答案越来越清晰——减重市场。围绕这一方向，辉瑞正在快速补课。无论是通过并购Metsera切入月度给药，还是与先为达等药企合作引入新型GLP-1分子，辉瑞正通过激进的商业交易构

2026年3月22日，迪哲医药发布公告，其核心产品舒沃替尼(舒沃哲®)在一线治疗表皮生长因子受体(EGFR)20号外显子插入突变(ex20ins)晚期非小细胞肺癌(NSCLC)的国际多中三期临床研究“悟空28”(WU-KONG28)中，达到主要研究终点、取得阳性顶线结果。这一里程碑式的突破，标志着舒沃替尼成为全球首个且唯一在国际多中随机对照三期临床研究中，针对EGFR ex20ins NSCLC一

2025年，全球TOP20跨国制药企业(MNC)从中国引进创新药及技术平台的交易数据显示：平均总包金额高达27.56亿美元，平均首付款为2.36亿美元。相较之下，同期这些MNC从全球其他地区引进项目的平均总包仅为12.89亿美元，平均首付款1.53亿美元。据此测算，MNC为中国创新药支付的总包金额较全球其他地区高出约114%，首付款高出约54%。上述数据表明，中国创新药的内在价值正被国际市场重新评

2026年3月16日，由中国医学科学院肿瘤医院徐兵河院士牵头的恒瑞医药创新药吡咯替尼Ⅲ期PHILA研究的最新长期随访数据重磅发表于全球顶级医学期刊《英国医学杂志》（The BMJ）[1]。2023年，PHILA研究首次发表于《英国医学杂志》，以中位15.5个月的随访数据证实吡咯替尼联合曲妥珠单抗和多西他赛（PyroHT）方案一线治疗HER2阳性晚期乳腺癌患者具有显著的PFS获益和可控的安全性[2]

2026年3月23日，中国上海 – 今日，赛诺菲在上海市静安区召开的2026年外资外贸转型升级推进大会上宣布，对现有中国研发中心进行全面战略升级，在沪设立全新的研发中心法律实体。此举不仅标志着赛诺菲在华研发能力的重大结构性跃升，更彰显了公司扎根中国、以创新驱动健康中国建设的坚定承诺。 赛诺菲大中华区总裁施旺：“上海市政府长期以来聚焦外资转型、倾力打造创新高地的大力支持，为赛诺菲的转型提供了更多助力

3月23日，荣昌生物(688331.SH/09995.HK)宣布，公司自主研发的原创抗体偶联药物（ADC）维迪西妥单抗（RC48，爱地希®）一项新适应症已获国家药品监督管理局正式批准上市，用于治疗既往在转移性疾病阶段接受过至少一种系统治疗的，或在辅助化疗期间或完成辅助化疗之后12个月内复发的，不可切除或转移性HER2低表达（IHC 1+或IHC 2+/ISH-）且存在肝转移的成人乳腺癌患者。 这是

3月23日，上海海和药物研究开发股份有限公司（下称“海和药物”）宣布，其自主开发的PI3Kα选择性抑制剂甲磺酸瑞索利塞片（下称“瑞索利塞”，研发代号：CYH33；中文商品名：海泽欣® ；日本商品名：ハイツエキシン®錠10 mg）获得日本厚生劳动省（MHLW）批准上市，用于治疗化疗后疾病进展且携带PIK3CA基因突变的卵巢透明细胞癌（OCCC）。瑞索利塞是全球首个用于化疗后疾病进展OCCC的单药靶向

云顶新耀（HKEX 1952.HK，以下简称“公司”），一家专注于创新药研发、临床开发、制造及商业化的生物制药公司，3月23日宣布与箕星药业香港有限公司（以下简称“箕星药业”）达成资产收购协议 (The Asset Purchase Agreement)，获得艾曲帕米（Etripamil）鼻喷雾剂（拟定中文商品名：星必妥®）在大中华区的开发、商业化及产品地产化权益。此次合作是公司深化心血管领域战略

智通财经APP讯，天时资源(08028)发布公告，2026年3月23日 (交易时段后), 配售代理艾德证券期货有限公司及本公司的间接非全资附属公司白银时代有限公司订立配售协议，据此，配售代理有条件地同意按最大努力向承配人配售最多40,000枚由白银时代铸造的配售代币，配售价将参考于紧接完成日期前一个营业日的现行 LBMA 白银价格厘定。假设配售代币全部配售完毕，根据紧接本公告日期前一个营业日的LB

智通财经APP获悉，Strategy(MSTR.US)最新披露，其近期斥资约7650万美元增持比特币，并重新转向通过普通股融资来支持购买。根据周一提交的监管文件，Strategy在3月16日至3月22日期间共购入1031枚比特币，全部资金来自其A类普通股的“按市价发行”（ATM）融资。这一操作标志着公司在融资策略上的再度调整。此前一周，Strategy刚通过发行名为“Stretch”的永久优先股筹

智通财经APP讯，万里印刷(08385)发布公告，于2026年3月23日，Jade View Limited(Jade View，为公司间接全资附属公司)与米索飞(香港)有限公司(米索飞)订立优惠券服务合作备忘录。根据备忘录，在最初3年期间，Jade View与米索飞将合作透过米索飞运营的平台提供数码优惠券及相关资讯科技服务，其中Jade View须(其中包括)：(i)在东南亚11个国家推广及宣传

每经记者：吴泽鹏 舒冬妮 杨煜 每经编辑：陈俊杰3月23日24时，国内成品油价格将迎来上调。推高汽油价格的，是持续走高的国际原油——3月以来，霍尔木兹海峡航运中断风险将布伦特原油一度推至110美元/桶上方。航空燃油同样未能幸免，航油裂解价差也一度冲高至100美元/桶以上。对航空公司而言，这无异于一场成本端的“压力测试”。就在成品油涨价前几日，国泰航空已率先行动：中国香港始发的长途航班燃油附加费，由

每经记者：文多 每经编辑：黄博文3月23日盘后，万盛股份（SH603010，股价10.49元，市值61.85亿元）披露2025年年度报告。报告显示，公司在2025年实现营业收入33.78亿元，同比增长13.98%；归母净利润为-9.60亿元，由盈转亏。这一巨大反差主要是由一笔高达10.97亿元的资产减值损失导致的。公司称，山东潍坊基地受产能调整削减、搬迁等综合影响，现有产能经营业绩无法覆盖整个基地