行业观察

自免赛道素来是重磅创新药的核心策源地之一。在 2025 年全球药品销售额 TOP10 榜单中，自免产品数量甚至超过了肿瘤，只不过清一色都是外资药企的天下，国产创新药还没有自免大单品诞生。2025 年，艾伯维以 304.06 亿美元的免疫业务收入牢牢占据全球自免一哥位置，赛诺菲、强生、诺华紧随其后，三者的免疫业务收入均超过 100 亿美元。相比之下，中国自免一哥的宝座仍在虚位以待，但信号已经清晰到无

继年初24亿美元收购Orna Therapeutics，礼来再次重金押注体内CAR-T。4月20日，礼来宣布以70亿美元的价格收购Kelonia Therapeutics，将体内CAR-T赛道的交易估值推向一个新高峰。算起来，礼来2026年仅在体内CAR-T赛道就已投入近100亿美元。值得注意的是，这次收购的也并非成熟资产，Kelonia的核心药物KLN-1010仍处I期，仅完成4例患者的早期验证

最近商业健康险圈里，招聘风向变了。打开招聘网站，搜索“长护险”——从政策性健康险推动岗，到商业长护险产品开发，再到失能评估。头部商保公司纷纷“招兵买马”，甚至一些中小保司、头部照护机构也开始悄悄组建团队。一位猎头直言：“以前是边缘业务，现在是战略重点。”商保产品也在发生变化。今年年初，平安健康险推出“易安康百万失能险”，为轻、重度失能患者提供失能收入损失保险金，保额高达百万。定位普惠的惠民保，也在

近日，迪哲医药宣布将在2026年5月29日至6月2日于芝加哥举行的美国临床肿瘤学会(ASCO)年会上，公布非小细胞肺癌(NSCLC)领域的多项最新研究成果。其中，舒沃替尼(舒沃哲®)国际多中心三期临床研究“悟空28”(WU-KONG28)的研究成果入选最新突破摘要(LBA)口头报告，成为表皮生长因子受体(EGFR)20号外显子插入突变(ex20ins)NSCLC治疗领域，全球首个且目前唯一获ASC

当地时间4月18日至22日，2026年美国癌症研究协会大会(AACR)在美国圣地亚哥如期举行。AACR是全球肿瘤学领域历史最悠久、规模最大、覆盖最全面、最具源头创新力的顶级学术组织，堪称癌症科研的 “源头与风向标”。AACR出版的Cancer Research，更是被奉为肿瘤学 “圣经级” 期刊，引用量全球常年第一。自从2024年凭借ADC的集中爆发、闪亮全场后，征战AACR，已经成为国内Biot

一个困扰全球近4亿患者的“沉默杀手”，打开了新的治疗窗口。从希望之巅跌落，再到信心重燃，IL-33在攻陷COPD的战场，一波三折。4月20日，阿斯利康宣布其潜在first-in-class抗IL-33单克隆抗体Tozorakimab，在针对慢性阻塞性肺疾病(COPD)的III期MIRANDA试验中达到主要终点——无论是以往吸烟者还是包含当前吸烟者的总体人群，中重度急性加重年化发生率均实现统计学显著

在讨论自动驾驶技术时，很多人容易产生一种误解，认为端到端是一项孤立的新技术，会完全取代BEV（鸟瞰图）或Transformer，也有小伙伴曾在后台留言询问端到端模型还会使用BEV+Transformer吗？ 事实上，端到端并不是要推翻现有的感知架构，而是将原本各司其职的模块，通过一种更高效、更具逻辑性的方式融合在一个庞大的神经网络里。BEV和Transformer依然是这套系统的眼睛和骨架，只是它

文：郭楚妤 编辑：侯煜 刚刚落幕的北京亦庄机器人半程马拉松上，阿里巴巴旗下高德正式公开全球首款开放环境全自主具身机器人“高德途途”，并在终点区完成了一场开放环境导盲实景演示。 它在无人工干预、无需预设路线的情况下，自主引导一位视障人士在复杂环境中完成了一系列城市道路级挑战，并成功到达终点，包括复杂避障、人群穿行等实战挑战。 值得一提的是，这是阿里巴巴集团推出的首个具身智能硬件产品，同时也是全球首款

再不入局，就要落伍。 将 xAI（Grok）并入后的 SpaceX 又有了大动作。 北京时间 4 月 22 日，马斯克旗下 SpaceX 宣布拿到 AI 编程公司 Cursor 的收购选择权：今年稍晚，它可以选择以 600 亿美元收购 Cursor；也可以放弃收购，转而为他们的合作支付 100 亿美元。 图片来源：X 而就在前几天，xAI 其实已经与 Cursor 达成了一项合作协议，Cursor

4月23日，三环集团(300408)公布2026年一季报，公司营业收入为26.8亿元，同比上升46.3%；归母净利润为7.91亿元，同比上升48.5%；扣非归母净利润为7.22亿元，同比上升60.8%；经营现金流净额为1.57亿元，同比下降35.4%；EPS(全面摊薄)为0.4127元。截至一季度末，公司总资产270.33亿元，较上年度末增长2.0%；归母净资产为223.97亿元，较上年度末增长3

4月23日，亿帆医药(002019)公布2026年一季报，公司营业收入为12.6亿元，同比下降5.4%；归母净利润为1.07亿元，同比下降30.3%；扣非归母净利润为1.04亿元，同比上升9.2%；经营现金流净额为2.85亿元，同比增长56.2%；EPS(全面摊薄)为0.0878元。截至一季度末，公司总资产128.45亿元，较上年度末基本持平；归母净资产为88.96亿元，较上年度末增长0.7%。公

4月23日，*ST亿通(300211)公布2026年一季报，公司营业收入为3446万元，同比上升1.1%；归母净利润自去年同期亏损1334万元变为亏损1185万元，亏损额有所减少；扣非归母净利润自去年同期亏损1477万元变为亏损1243万元，亏损额有所减少；经营现金流净额为-2340万元，同比下降20594.2%；EPS(全面摊薄)为-0.039元。截至一季度末，公司总资产5.71亿元，较上年度末

2026年AACR年会于4月17日至22日在美国如期举行，AACR是全球肿瘤基础研究、转化研究和早期药物开发最核心的学术会议之一。今年中国药企在AACR上的展示，重点在ADC、双/多抗、TCE等前沿领域，与以往不同的是，部分项目已不只是临床前概念验证阶段，而是开始给出具有转化意义的临床数据。2026年医药BD势头持续强劲，而本次AACR年会的成果密集披露，有望为中国创新药企业酝酿新一轮BD行情注入

政策东风已至，风口机遇来袭！随着药品集采常态化推进、医疗资源精细化管理政策持续深化，国家已将药品临床综合评价纳入卫生健康部门法定职能。医疗机构、药政管理、医保等相关单位，亟需高效、科学、规范的数字化工具，破解药品精准管理与合理用药的行业痛点，催生千亿级医药AI服务新蓝海。为直击行业痛点、赋能医药全链条，药智网联合康洲叁智，集结全国数十位药学、临床医学、统计学等领域权威专家，重磅打造政策与技术双轮驱

每经记者：张宝莲 每经编辑：毕陆名受益于存储市场需求以及价格的上涨，香农芯创（SZ300475，股价156.39元，市值727亿元）2025年年报及2026年一季报成绩单“炸裂”。4月23日晚间，香农芯创披露2025年报，2025年，公司实现营业收入352.51亿元，同比增长45.24%；归母净利润5.45亿元，同比增幅超过一倍，达到106.23%。2026年一季度，公司实现营业收入237.65亿